دانلود پایان نامه تحليلي بر عوامل مرتبط با تغييرات سود تقسيمي و تغييرات سود آتي

نوع فایل :ورد (ِdocx) | حجم:۵۷۴ کیلوبایت (rar) | تعداد صفحات : ۲۲۲| قیمت : ۵۰۰۰تومان

چكيده:هدف این پژوهش بررسی روابط بین تغییرات سود تقسیمی، سود هر سهم و تغییرات سود هر سهم با تغییرات سود آتی است.در این تحقيق اطلاعات مربوط به ترازنامه،سودوزیان و گردش وجوه نقد ۱۰۰ شرکت فعال در بورس اوراق بهادار تهران برای سال های مالی ۱۳۸۰ الی ۱۳۸۵ مورد استفاده قرار گرفته است.برای مشخص شدن روابط ، ۱۲ فرضیه طرح و برای آزمون آنها ازآزمون همبستگی و رگرسیون استفاده گردید.فرضیه ها بر اساس میزان همبستگی روابط بین تغییرات سود تقسیمی، سود هر سهم و تغییرات سود هر سهم با تغییرات سود آتی برای شركت هايي كه قابليت پيش بيني جريان هاي نقدي ، نسبت ارزش بازار به دفتري و بازده حقوق صاحبان سهام مختلفي دارند ،طرح گردید.نتایج تحقیق نشان می دهد که بین تغییرات سود تقسیمی ، سود هرسهم وتغییرات سود هر سهم برای شرکت هایی که ارزش بازار به دفتری بالاتر ، بازده حقوق صاحبان سهام بالاتر و همچنين قابلیت پیش بینی جریان نقدی پايين تري دارند، رابطه قوی تری با تغییرات سود آتی وجود دارد. كه از بين متغيرهاي اصلي سود هر سهم و از ميان متغيرهاي مجازي ارزش بازار به دفتري اثر بهتري بر تغييرات سود آتي دارد.همچنين مقدار ضريب هم بستگي (R) از ۰٫۴۹۰ براي سه متغير اصلي به ۰٫۶۲۱ براي مجموع متغيرهاي اصلي و مجازي افزايش يافت ، كه اين نشان دهنده مناسب بودن انتخاب متغيرهاي مجازي مذكور مي باشد.

۱-۱ مقدمه
وظيفه بورس اوراق بهادار، ايجاد بازاري منظم و دائمي براي خريد و فروش انواع اوراق بهادار است كه از آن طريق جذب سرمايههاي مردمي توسط شركت ها، امكانپذير باشد. اين وظيفه وقتي به نحو صحيح انجام ميشود كه بازار به شكل يك بازار رقابت كامل عمل كرده و از درجه تخصصي بالايي برخوردار باشد. يكي از ويژگي هاي اساسي رقابت كامل، در دسترس بودن اطلاعات كامل به صورت رايگان و به سرعت و سهولت است. اگر قرار باشد مردم به ميل خود سرمايهگذاري كنند بايد اطلاعات مربوط به طور كامل و شفاف در اختيار مردم قرار داده شود. بورس بايد حائز شرايطي باشد كه در هر لحظه بتواند اطلاعات را بطور دقيق منتشر كرده و با تفسير آن در ويژگي هاي مورد نظر سرمايه گذاران، در هر لحظه ارزيابي صحيح از وضع و عملكرد اقتصادي شركت ها و همچنين قيمت سهام آنها ارائه دهد. قانون، مقررات و ضوابط بورس نيز بايد براي تامين امنيت فعاليت در اين بازار و حفاظت از منافع سرمايهگذاري عمل كند. از عمدهترين استفادهكنندگان اطلاعات شركتهاي سهامي در بورس، سرمايهگذاران بالقوه در سهام شركتها هستند. اين گروه معمولا اطلاعات مورد نظر خود را از طريق بورس بدست ميآورند. بنابراين سهامداران و سرمايهگذاران از بازار سرمايه اين انتظار را دارند كه صحت اطلاعات واصله توسط شركتهاي پذيرفته شده در بورس را مورد تاييد قرار دهد تا آنها به مزاياي خريد و نگهداري و فروش سهام خود نائل شوند. سهامداران و سرمايه گذاران براي ارزيابي شركتها از فاكتورهاي مختلفي استفاده مينمايند كه از آن جمله، سود هر سهم EPS و سود تقسيمي DPS ميباشد كه تغييرات آنها ميتواند اطلاعاتي درباره وضعيت و عملكرد شركت در حال و آينده بدهد. بازار سرمايه هم مانند ديگر بازارها شامل تعدادی خريدار و فروشنده است كه رقابت بين فروشندگان باعث افزايش كارائي عملكرد شركت ها ميشود و نشانه اين كارائي شركت، در استفاده بهينه از سرمايه فراهم شده، افزايش سود و سودآوري آن شركت منعکس خواهد شد.
سود تقسيمي و سود هر سهم ميتوانند بعنوان عواملي براي كنترل و ارزيابي عملكرد مديريت شركت توسط سهامداران باشند.
عملكرد مديري مطلوب و مورد پسند سهامداران است كه توانسته باشد علاوه بر حفظ كارائي عوامل مختلف در عملكرد شركت ، توان سودآوري شركت را نيز افزايش داده باشد و از طريق افزايش ارزش شركت و اجراي پروژههاي داراي ارزش فعلي خالص مثبت، بر ثروت سهامداران افزوده باشد. همچنين رابطه بين سود تقسيمي و سود هر سهم نشاندهنده سياست تقسيم سود شركت است . سياست تقسيم سود ميتواند باعث جذب سهامداران جديدي براي شركت شوداین سوال که آیا تغییرات سود تقسیمی اطلاعاتی را درباره تغييرات سودهاي آتی شرکت ها در بر دارد؟ موضوعی است که توجه زیادی را در تحقیقات، به خود جلب نموده است و به عنوان آزمونی از فرضیه علامت دهی سود تقسیمی نگریسته می شود.فرضیه علامت دهی سود تقسیمی بیانگر این موضوع است که تغییرات سود تقسیمی با خود اطلاعاتی را درباره سود آوری آتی شرکت در بر دارد. به طوری که مدیران شرکت ها به منظور انتقال چشم انداز روشن سود آوری و جریان های نقدی مثبت تر اقـدام به افزایش سود تقسیمی می نمایند. در این تحقیق فرضیه علامت دهی سود تقسیمی با در نظر گرفتن آثار متغیرهایی نظیر قابلیت پیش بینی جریان های نقدی،نسبت ارزش بازار به ارزش دفتری و بازده حقوق صاحبان سهام بررسی و آزمون شده است.در فصل اول پس از بیان مسئله ، اهميت و ضرورت موضوع تحقيق و اهداف تحقيق را بيان نموده و سپس چارچوب نظري ، مدل تحليلي و فرضيه تحقيق را ارائه مي نمائيم.

۲-۱ بيان مسئله:
سود سهام بازده اي است كه سهامداران عادي در قبال سرمايه گذاری كه در شركت انجام داده اند از شركت دريافت مي كنند . هر شركتی كه در دوره جاري سود سهام پرداخت نكـند این عمل شرکت بدان معنی است که، سود را دوباره در شركت سرمايه گذاري مي كند تا ايجاد منفعت كند و به اين ترتیب توانائي شركت را جهت پرداخت سود سهام در آينده افزايش دهد.با توجه به فرضيه محتواي اطلاعاتي يا علامت دهي، آغاز پرداخت سود سهام توسط يك شركت و يا افزايش قابل توجه سود سهام توسط شركت، مي تواند پيام هاي متفاوتي از ديد سهامداران مختلف داشته باشد. پرداخت سود كم باعث كاهش عدم اطمينان سرمايه گذاران نسبت به دريافت بازده سرمايه شان مي شود و همان طور كه در فرضيه علامت دهي عنوان شد افزايش سود سهام از ديد سرمايه گذاران نشانه توانايي سود آوري آتي شركت بوده و به عنوان يك خبر خوب مبني بر روشن بودن افق آينده شركت از ديد مديريت تفسير مي شود. از طرفي برخي سرمايه گذاران ممكن است افزايش سود سهام را نشانه در دست نبودن فرصت هاي سرمايه گذاري و رشد و توسعه و يا عدم استفاده شركت از اين فرصت ها دانسته و در نتيجه افزايش سود سهام از ديد آنها علامت مثبتي نيست. اين دسته احتمالاً به فروش سهام اين شركت ها اقدام خواهند كرد. به عبارتي نوع تصميم شركت در توزيع سود و يا توزيع نكردن آن مي تواند در حجم معاملات سهام شركت و ساختارسهامداران آن مؤثر باشد. احتمال ديگري نيز وجود دارد و آن اين كه سرمايه گذاران نسبت به سود سهام بي تفاوت باشند و به خصوص با توجه به هزينه معاملات ، نسبت به آن عكس العملي نشان ندهند.(خوش طينت و حاجيان ، ۱۳۸۷ ،ص ۵-۴)
اين موضوع كه آيا تغييرات سـود تقسيمي حاوي اطلاعـاتي در رابطه با سود هاي آتـي مي باشد،يكي ازسوالاتي است كه توجه پژوهشگران بسياري را به خود جلب نموده است. و به عنوان آزموني از فرضيه اطلاع دهي سود تقسيمي مطرح شده است. در رابطه با اعتبار تجربي فرضيه علامت دهي سود تقسيمي يك نوع عدم توافق جمعي وجود دارد. به گونه ای كه گروهي از پژوهشگران اعتقاد به وجود يك رابطه مثبت و مهم مابين تغييرات سود تقسيمي و سود هاي آتي داشته و گروهي ديگراعتقاد به عدم وجود رابطه دارند .
يكي از فرضيات مهم حسابداري كه در دهه هاي اخير توجه زيادي را به خود جلب نموده است، فرضيه علامت دهي سود تقسيمي مي باشد. طي ساليان متمادي پژوهشگران مختلفي فرضيه علامت دهي را، كه بيانگر وجود يك رابطه مابين اعلام و پرداخت سود و پيش بيني سود هاي آتي است،را با در نظر گرفتن متغيرهاي مختلفي همچون قابليت پيش بيني جريان هاي نقدي ،نسبت ارزش بازار به ارزش دفتري ، و بازده هاي گذشته مورد بررسي و كنكاش قرار داده اند.قابليت پيش بيني جريانهاي نقدي يكي از عوامل تعيين كننده كيفيت سود است، موضوعي كه در سال هاي اخير توجه زيادي را به خود جلب نموده است . يكي از مواردی كه در بيانيه مفهومي هيئت استانداردهاي حسابداري مالي به عنوان اهداف زيربنايي گزارشكري مالي مطرح شده، توانايي پيش بيني سود با توجه به جريان هاي نقدي آتي مي باشد.نسبت ارزش بازار به ارزش دفتري ، متغيري كه از آن به طور وسيع در حسابداري و علوم مالي به منظور ثبت درك بازار از فرصت هاي رشد آتي استفاده مي شود نيز بر فرضيه علامت دهي سود تقسيمي تاثير گذار است.بازده حقوق صاحبان سهام،يكي از متغيرهایي كه به طور وسيعي توسط سهامداران جهت انجام سرمايه گذاري ها استفاده مي شود نيز بر فرضيه علامت دهي سود تقسيمي تاثير گذار است.در اكثر تحقيقاتي كه تاكنون انجام شده است، ارتباط مابين جنبه اي از كيفيت سود و رفتار پرداخت سود تقسيمي و آثار اطلاعيه ها رامورد بررسي قرار داده اند.

در حالي كه هدف ما در اين تحقيق پاسخ به سوالات زیر است:
۱) آيا بين تغييرات سود تقسيمي و تغييرات سود آتي رابطه وجود دارد؟
۱-۱) آيا رابطه بين تغييرات سود تقسيمي و تغييرات سود آتي در شركت هايي كه قابليت پيش بيني جريان هاي نقدي مختلفي دارند ، متفاوت است؟
۲-۱) آيا رابطه بين تغييرات سود تقسيمي و تغييرات سود آتي در شركت هايي كه نسبت ارزش بازار به ارزش دفتري مختلفي دارند ، متفاوت است؟
۳-۱) آيا رابطه بين تغييرات سود تقسيمي و تغييرات سود آتي در شركت هايي كه بازده حقوق صاحبان سهام مختلفي دارند ، متفاوت است؟
۲) آيا بين سود هرسهم و تغييرات سود آتي رابطه وجود دارد؟
۱-۲) آيا رابطه بين سود هرسهم و تغييرات سود آتي در شركت هايي كه قابليت پيش بيني جريان هاي نقدي مختلفي دارند ، متفاوت است؟
۲-۲) آيا رابطه بين سود هرسهم و تغييرات سود آتي در شركت هايي كه نسبت ارزش بازار به ارزش دفتري مختلفي دارند ، متفاوت است؟
۳-۲) آيا رابطه بين سود هرسهم و تغييرات سود آتي در شركت هايي كه بازده حقوق صاحبان سهام مختلفي دارند ، متفاوت است؟
۳) آيا بين تغييرات سود هرسهم و تغييرات سود آتي رابطه وجود دارد؟
۱-۳) آيا رابطه بين تغييرات سود هرسهم و تغييرات سود آتي در شركت هايي كه قابليت پيش بيني جريان هاي نقدي مختلفي دارند ، متفاوت است؟
۲-۳) آيا رابطه بين تغييرات سود هرسهم و تغييرات سود آتي در شركت هايي كه نسبت ارزش بازار به ارزش دفتري مختلفي دارند ، متفاوت است؟
۳-۳) آيا رابطه بين تغييرات سود هرسهم و تغييرات سود آتي در شركت هايي كه بازده حقوق صاحبان سهام مختلفي دارند ، متفاوت است؟

فهرست مطالب دانلود پایان نامه تحليلي بر عوامل مرتبط با تغييرات سود تقسيمي و تغييرات سود آتي در بازار سرمايه ايران

چكيده: ۱
مقدمه: ۲

فصل اول: کليات تحقيق

۱-۱ مقدمه ۵
۲-۱ بيان مسئله: ۶
۳-۱ اهمیت و ضرورت موضوع تحقيق: ۸
۴-۱ اهداف تحقيق ۹
۵-۱ چارچوب نظري تحقيق ۱۰
۶-۱ مدل تحقيق و شيوه اندازه گيري متغيرها ۱۳
۷-۱ فرضيه ‏هاي تحقیق: ۱۵
۸-۱ تعريف واژه هاي و اصطلاحات ۱۶

فصل دوم: مروری بر ادبيات تحقيق

۱-۲- مقدمه ۱۹
۲-۲ مفهوم سود در سطح ساختار ۲۱
۱-۲-۲ رویکرد معاملاتی در اندازه گیری سود ۲۱
۲-۲-۲ رویکرد فعالیت در اندازه گیری سود ۲۲
۳-۲ مفاهیم سود در سطح معانی (ارتباط با واقعیت های اقتصادی) ۲۲
۱-۳-۲ سود به عنوان معیار کارآیی ۲۲
۲-۳-۲ سود حسابداری در مقایسه با سود اقتصادی ۲۳
۴-۲ مفاهیم سود در سطح عمل ( نحوه استفاده از آن توسط استفاده کنندگان) ۲۵
۱-۴-۲ سود به عنوان وسیله ای برای پیش بینی ۲۵
۲-۴-۲ رویکرد بازار سرمایه ۲۶
۵-۲ مفهوم سود جامع در گزارشهای مالی ۲۷
۶-۲ سود حسابداری ۲۷
۷-۲ سود و اهمیت آن به عنوان ابزار پیش بینی ۲۷
۸-۲ حلقه های ارتباطی سود و قیمت سهام ۲۸
۱-۸-۲ ارتباط بین سود حسابداری آتی و سود حسابداری جاری ۲۸
۹-۲ پیش بینی سودهای آتی از روی سودهای جاری ۲۹
۱۰-۲ ارتباط بین سود و قیمت سهام ۲۹
۱۱-۲ سود خالص به عنوان عاملي براي پيش بيني وجوه نقد ۳۰
۱۲-۲ ارائه اطلاعات مربوط به جريان نقدي و پيش بيني آن ۳۱
۱۳-۲ پيش بيني جريان هاي نقدي آينده ۳۲
۱۴-۲ معيارهاي ارزيابي عملکرد مالي شرکت ها ۳۴
۲-۱۴-۲ معيارهاي اقتصادي ارزیابی عملکرد شرکت ها ۳۹
۱۵-۲سود تقسیمی (DPS )
۱۶-۲ پیشینه تحقیق ۷۱

فصل سوم: روش اجرای تحقيق

۱-۳ مقدمه ۸۴
۲-۳ روش تحقيق ۸۴
۳-۳ جامعه مطالعاتي ۸۵
۴-۳ مدل تحقيق و شيوه اندازه گيري متغيرها ۸۵
۵-۳ نمونه و نمونه گیری ۸۸
۶-۳ قلمرو تحقيق ۸۹
۷-۳ روش و ابزار گردآوري اطلاعات ۸۹
۸-۳ روش تجزيه و تحليل اطلاعات ۹۰
۱-۸-۳ تحلیل همبستگی پیرسون و رگرسیون ساده خطی: ۹۰
۹-۳ روش تجزيه و تحليل داده ها ۹۶
۱۰-۳ نرم افزار تحلیل آماری ۹۸

فصل چهارم: تجزيه و تحليل داده ها

۱-۴-‏ مقدمه‏: ۱۰۰
۲-۴ شاخص های توصیفی متغیرها ۱۰۰
۳-۴ روش آزمون فرضیه ها ي تحقيق ۱۰۲
۴-۴ تجزيه و تحليل فرضیه هاي تحقيق ۱۰۴
۱-۴-۴ بررسي فرض نرمال بودن متغيرها: ۱۰۴
۲-۴- ۴ خلاصه تجزيه وتحليل ها به تفکيک هرفرضيه به شرح ذيل بيان می شود: ۱۰۵
۱-۲-۴-۴ تجزيه و تحليل و آزمون فرضيه اصلی اول: ۱۰۵
۲-۲-۴-۴ تجزيه و تحليل و آزمون فرضیه اصلی دوم ۱۰۸
۳-۲-۴-۴ تجزيه و تحليل و آزمون فرضیه اصلی سوم ۱۱۲
-۲-۴-۴ تجزيه و تحليل و آزمون فرضيه سه متغیر اصلی ۱۶۸
-۲-۴-۴ تجزيه و تحليل و آزمون فرضيه سه متغیر اصلی و سه متغیرکمکی ۱۶۹

فصل پنجم: نتيجه گيري و پيشنهادات

۱-۵-مقدمه: ۱۷۶
۲-۵- خلاصه تحقیق ۱۷۶
۳-۵ نتايج آزمون فرضيه ها ۱۷۷
۱-۳-۵ نتايج فرضیه اصلی اول ۱۷۷
۱-۱-۳-۵ نتايج فرضیه فرعي ۱-۱-۱ ۱۷۸
۲-۱-۳-۵ نتايج فرضیه فرعي ۲-۱-۱ ۱۷۸
۳-۱-۳-۵ نتايج فرضیه فرعي ۱-۲-۱ ۱۷۹
۴-۱-۳-۵ نتايج فرضیه فرعي ۲-۲-۱ ۱۷۹
۵-۱-۳-۵ نتايج فرضیه فرعي ۱-۳-۱ ۱۸۰
۶-۱-۳-۵ نتايج فرضیه فرعي ۲-۳-۱ ۱۸۰
۲-۳-۵ نتايج فرضیه اصلی دوم ۱۸۰
۱-۲-۳-۵ نتايج فرضیه فرعي ۱-۱-۲ ۱۸۱
۲-۲-۳-۵ نتايج فرضیه فرعي ۲-۱-۲ ۱۸۱
۳-۲-۳-۵ نتايج فرضیه فرعي ۱-۲-۲ ۱۸۲
۴-۲-۳-۵ نتايج فرضیه فرعي ۲-۲-۲ ۱۸۲
۵-۲-۳-۵ نتايج فرضیه فرعي ۱-۳-۲ ۱۸۳
۶-۲-۳-۵ نتايج فرضیه فرعي ۲-۳-۲ ۱۸۳
۳-۳-۵ نتايج فرضیه اصلی سوم ۱۸۳
۱-۳-۳-۵ نتايج فرضیه فرعي ۱-۱-۳ ۱۸۴
۲-۳-۳-۵ نتايج فرضیه فرعي ۲-۱-۳ ۱۸۴
۳-۳-۳-۵ نتايج فرضیه فرعي ۱-۲-۳ ۱۸۵
۴-۳-۳-۵ نتايج فرضیه فرعي ۲-۲-۳ ۱۸۵
۵-۳-۳-۵ نتايج فرضیه فرعي ۱-۳-۳ ۱۸۶
۶-۳-۳-۵ نتايج فرضیه فرعي ۲-۳-۳ ۱۸۶
۴-۳-۵ نتايج سه متغيراصلي و متغير وابسته ۱۸۷
۵-۳-۵ نتايج سه متغيراصلي و سه متغيرمجازي با متغير وابسته ۱۸۷
۴-۵ نتیجه گیری کلی تحقیق ۱۸۸
۵-۵ پیشنهادها ۱۸۹
۱-۵-۵ پیشنهادهایی مبتنی بر یافته های فرضيات پژوهش ۱۸۹
۲-۵-۵ ساير پيشنهادها ۱۹۱
۳-۵-۵ پیشنهادهایی برای پژوهش های آتی ۱۹۱
۶-۵ محدودیت های تحقیق ۱۹۲
پيوست ها
پيوست الف مربوط به نام شركت هاي نمونه آماري ۱۹۵
منابع و ماخذ
منابع فارسي: ۲۰۱
منابع لاتین: ۲۰۵
منابع اینترنتی۲۰۶

 

نوع فایل : ورد(docx)

تعداد صفحات : ۲۲۲

مقطع: کارشناسی ارشد

سال تحصیلی:۱۳۸۹

قیمت : ۵۰۰۰تومان

دانلود پایان نامه

پاسخ دهید

نشانی ایمیل شما منتشر نخواهد شد. بخش‌های موردنیاز علامت‌گذاری شده‌اند *